1. 시장 개요 (2026-05-13 KST 08:00)
| 지표 | 값 | 변동 | 의미 |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 7,643.15 | -2.29% | RSI 53.43 Strong Buy, YTD +80% |
| KOSDAQ | 1,179.29 | -2.32% | 동조 매도 |
| KOSPI200 선물 베이시스 | -1.85p | 심화 | Backwardation = 헷지 압력 |
| Index P/C | 1.34 | — | Elevated |
| USD/KRW | 1,492.87 | +1.22% | BOK 개입 zone 1,490-1,500 |
| KTB 10Y | 3.42% | — | — |
| 외인 5d 누적 | -₩6.5조 | — | 분배 패턴 의심 |
| 개인 5d | +₩7.3조 | — | 흡수 |
| 프로그램 5d | -₩5.6조 | — | — |
레짐: LATE-CYCLE EXTREME but RELATIVE-CHEAP. KOSPI fwd P/E 11.8x = SPX 21.0x 대비 -44% 디스카운트. Goldman 2025 EPS +36%, 2026 +120% 가속. Yuanta KOSPI 10K 타깃. 그러나 5d 외인 매도 + 단일 종목 집중 + KRW 압력 = 분배 패턴 가능성 병존.
2. 펀더멘털 — 핵심 종목
- 삼성전자 005930 — ~268,500원, 시총 ₩1,600조 (1조달러 돌파), P/E 14, P/B 2.1, div 1.4%. HBM4 모멘텀, 2026 HBM 매출 3배. DDR5 32GB 3개월 4배(₩170K → ₩700K).
- SK하이닉스 000660 — 시총 ~₩500조+, P/E 9, P/B 3.5, div 0.7%. HBM3E 2/3 출하, HBM4 NVIDIA Rubin 70% 점유, M15X 5월 가동.
- 현대차 005380 — P/E 5, P/B 0.7, div 5%+. Q1 EV 17만대 +21.7%, top 10 최고.
- LG에너지솔루션 373220 — Q1 -₩2,078억 적자이나 신규수주 +100GWh, BMW Neue Klasse 확정.
- POSCO홀딩스 005490 — P/E 12, P/B 0.5, div 3%+. Q1 매출 ₩17.876조, 리튬 3월 첫 흑자, 타깃 ₩650-740K.
- 집중도: 삼전+SK하이닉스 = KOSPI 시총의 42.2%. Mag 7 33.7% SPX보다 단일 종목 위험 더 큼.
3. 플로우 & 정책 — 리딩 지표
- 외인 매도: 5/12 SK하이닉스 -₩3,120억, 삼전 -₩2,210억. 5d 누적 -₩6.5조.
- 블록 트레이드: SK하이닉스 ₩1.4조, 삼전 ₩0.9조 (외인 분배 시그니처).
- 선물 베이시스: KOSPI200 -1.85p backwardation 심화 = 외인 헷지 압력.
- 5/14 위클리 옵션 만기 = vol risk.
- BOK: 5/28 신 총재 데뷔. 이창용 출구 발언 "supply shock 일시적이면 무대응". 시장 동결 우세.