한국 증시 심층 리포트 2026-06-26 (08:00 KST)

I. 핵심 요약 (Executive Summary)

전일 마감: KOSPI 8,930.30(+5.42%) vs KOSDAQ 966.59(-3.43%) = HBM 대형주 단독 로테이션. SK Hynix +11%, Samsung +5%(합산 ~3,500조). Micron(6/24)이 AI-메모리 버블 우려를 완화하며 촉매. 핵심 역설: 외국인 구조적 순매도에도 +5.42% 급등 = 기관/프로그램 + 밸류업 견인, 외국인 복귀 아님(취약하나 강세 텔).

긴장: 슈퍼사이클 강세(SK Hynix OP +405%) vs 폭 약세·외국인 부재·후기 사이클 과매수.

II. 지수·기술적 분석 (Index & Technical)

• KOSPI 8,930.30(+5.42%): RSI 57.5(Strong Buy). 그러나 KOSDAQ -3.43%의 폭 다이버전스 = 후기 사이클 과매수. 지지 8,500/8,200, 저항 9,000/9,200.
• KOSDAQ 966.59(-3.43%): 리테일 리스크오프. KOSDAQ→KOSPI 메모리 로테이션.
• KOSPI P/B 재평가: 1.3→2.68x(밸류업 재레이팅).
• 선물 베이시스: KOSPI 200 선물 베이시스 압축. 공매도 전면 재개.

III. 수급·외국인 분석 (Flow & Foreign)

• 외국인 구조적 순매도: 가격/외국인 상관 -52%. YTD 삼성 ₩42T + SK Hynix ₩22T 순매도 = 외국인 매도의 >90%가 2개 종목 집중.
• 오늘 +5.42%의 정체: 기관/프로그램 + 밸류업 의무. 외국인 복귀 아님 = 취약하나 동시에 강세 텔(외국인 없이 상승).
• USD/KRW 1,543: 5일 최고 부근. 원화 약세 = 외국인 추가 부담.
• BOK 2.50% 호키시 동결: 총재 "적절한 시기 인상 필요". 밸류업 의무 전 KOSPI 상장사 대상.

IV. 펀더멘털·밸류에이션 (Fundamentals & Valuation)

• 국면: KOSPI cheap-fair, 단 반도체는 디스카운트 해소. KOSPI 11-12x. 자동차·철강 여전히 저렴(현대차 P/E 6, POSCO P/B 0.5).
• HBM 시장: $54.6B(+58% YoY), 2028년까지 부족 지속.

V. 대형주 종목 분석 (Large-Cap Deep-Dive)