미국 증시 심층 리포트 2026-06-02
1. 시장 상태
| 지수 | 종가 | 1D | YTD | Fwd P/E | RSI | 신호 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7,600.02 | +0.26% | 신고가 영역 | 21.2x | 64.4 | Strong Buy, 연장 |
| NASDAQ 100 | 27,086.81 | +0.42% | 신고가 영역 | ~28.5x | 63.8 | Strong Buy, Stoch 99 OB |
| Dow | 51,078.94 | +0.09% | — | 18.9x | 60 | Buy |
| VIX | 16.05 | +4.77% | — | — | — | ATH에서 상승 (이상신호) |
| SPX GEX | +$61.07B | — | — | — | — | 포지티브 감마 핀 |
2. 펀더멘털 — "비싸지만 정당한 비싼"
- Q1 2026 결산 (97% 보고 완료): EPS 비트 84-85%(5Y 평균 78%), 평균 서프라이즈 +18.2%(평년 +7.3%), 블렌디드 +28.6% YoY, 순이익률 14.8% 2009년 이후 사상 최고, 6분기 연속 두자릿수 성장.
- CY26 컨센서스 EPS 성장 22.6% (1/1 대비 +700bp 상향, Q2 +21.6% / Q3 +24.8% / Q4 +22.3%).
- 밸류에이션: SPX Fwd P/E 21.2x = 5Y 평균 19.9x 대비 +1.3pt, 10Y 평균 18.9x 대비 +2.3pt. 88th 백분위. 그러나 PEG = 21.2 / 22.6 = 0.94 → 1.0 미만 = 사실상 싸다.
- 동일가중 SPX P/E ~17.5x → 광폭 시장 자체는 평이.
- ERP = SPX EY 4.72% - UST10Y 4.46% = +26bp 위험할 정도로 얇음. NDX ERP -95bp 순(net) 마이너스.
- TIPS 실질 ERP: 실질 10Y 2.15% → SPX 대 실질 ERP는 +257bp로 정상권. 명목 비교는 함정.
3. 카탈리스트 캘린더 (6/2-19)
| 일자 | 이벤트 | 옵션 임플라이드 무브 | 방향 편향 |
|---|---|---|---|
| 6/2-5 | COMPUTEX, NVDA 황 키노트 | NVDA ±4-5% | UP (RTX Spark + Dell/HP) |
| 6/5 | 5월 NFP | SPX ±0.5% | 컷 기대 |
| 6/10 | 5월 CPI (예상 3.7%) | SPX ±0.8% | 끈적 = DOWN |
| 6/11 | ORCL 실적 ($1.96 EPS, $19.1B rev) |