시장 분석 레포트

2026년 6월 8일 · - 삼중 충격(Broadcom AI 가이던스 미스 → SOX -5.45%, 뜨거운 5월 NFP 172k로 연말 Fed 인상 확률 ~70%, 이란 탄도미사일 → 호르무즈 통행 -90%)이 글로벌 위험자산을 강타했으나, IG 스프레드 사상 최저 74bps와 Russell2000 +1.68% 마감은 "진짜 시스템 붕괴"가 아닌 레버리지 청산성 플러시임을 시사한다. - 핵심 모순: CRITICAL 9/10 침체 내러티브와 사상 최저 신용 스프레드(74bps)는 양립 불가 — 본 브리핑은 레짐을 Transitioning / High(6.5~7/10)로 하향하되, 변동성 저평가·BTC $60K 피벗·6/10 CPI~6/18 이벤트 클러스터의 catch-down 리스크 caveat은 유지한다. - 진짜 안전자산이 깨졌다(채권·금·엔 동반 약세는 hawkish 실질금리 레짐 탓): 현재 유일한 헤지는 USD 현금과 저평가된 long-vol(VIX 18.92, P/C 1.13 under-hedged)이며, 변동성이 자산군 전반에서 가장 actionable한 미스프라이싱이다. - 자산 배분: USD 현금/단기물 비중 확대, 금 7~9% 코어 헤지, BTC를 alts 대비 우선(현 데이터셋 최고 confluence: 200WMA·MVRV-Z 0.41·F&G 8·46일 음수 펀딩), 한국 주식은 외국인 매도 소진/200WMA 아날로그 확인 전까지 관망. - 24시간은 oversold 반등(SPX 7,000/BTC $60K 사수 시) vs 6/10 CPI(~4.2%) 충격 재하락의 양방향 텐션, 7일은 6/16-17 FOMC(Warsh 데뷔)·BOJ(80% 인상)·6/18 quad-witching이 변동성 재확대 트리거.

2026년 6월 7일 · - 전 자산 동반 하락(주식·채권·금 모두 하락)하는 스태그플레이션 국면에서 USD/현금만이 유일하게 작동하는 헤지 수단이다. - VIX 21.51(+39.7%)·딜러 음의 감마·CTA 매도 대기물량으로 단기 변동성은 추가 확대 위험이 높다. - HY 스프레드 272~285bp로 신용시장은 아직 '2008형 위기'를 확정하지 않았으나, 후행 지표라는 한계가 핵심 취약점이다. - 6월 10일 CPI → 11일 한국 선물만기 → 15~16일 BOJ → 16~17일 Warsh 첫 FOMC로 이어지는 이벤트 클러스터가 7일 경로를 지배한다. - 기본 시나리오는 '오버솔드 후 지지선 사수 시 반등'이나, USD/JPY 157 이탈 시 72시간 내 위기 국면 전환 위험을 동시에 관리한다.

2026년 6월 6일 · - 글로벌 자산이 "달러 제외 전면 하락"의 금리 쇼크 국면에 진입: S&P500 -2.64%, NASDAQ -4.18%, KOSPI -5.54%, 금 -3.1%, BTC -3%까지 동반 하락하고 DXY(RSI 81)만 급등. 전통적 분산투자(채권·금·원자재·크립토)가 전부 실패했다. - 향후 11일간 CPI(6/10)·ECB(6/11)·BOJ(6/16)·FOMC+점도표(6/17)·쿼드위칭(6/18)이 집중되어 페이오프가 양극단(barbell)으로 갈린다. 단일 시나리오 베팅은 부적절하며 45%(반등)/40%(심화)/15%(재위험선호) 분포로 본다. - Warsh 의장의 매파적 동결(2% 진전 문구 삭제, 연내 인상 베팅 부상)과 견조한 5월 NFP +172k가 "스태그플레이션-라이트"(42%) 우려를 키웠다. 인하 기대는 2027년으로 후퇴. - 주식 RSI 다년래 극단 과매도(S&P 19.7/NASDAQ 17.0)는 격렬한 평균회귀 반등을 시사하나, 신용 스프레드 25년래 최저(IG ~80bps/HY ~285bps)에서 "비확인"이 균열 직전 시차인지 진짜 강세인지가 관건이다. - 최선의 가치는 한국 증시(P/B 1.3, 글로벌 대비 43% 할인)와 BTC(MVRV-Z 0.41)이나 단기 진입은 DXY 롤오버·US10Y<4.5%·크립토 ETF 유출 중단의 3대 조건 확인이 선결되어야 한다.

2026년 6월 5일 · - 6월 5일(금) 브로드컴 AI칩 가이던스 미스로 나스닥 -4.18% 폭락, KOSPI -5.54% '검은 금요일', 크립토 -8.7%(주간) 동반 급락하며 전 자산이 강제 디레버리징 국면에 진입했다. - 주식·채권·금·원유·구리·코인이 동시 하락하고 오직 USD 현금만 상승 — 60/40 분산이 깨진 '유동성 위기형' 리스크오프이나, 신용 스프레드(HY 285bp)는 정상이라 시스템 신용위기는 아니다. - VIX 21.57(+40%) 백워데이션, S&P 옵션 GEX 음전환(딜러 숏감마)으로 단기 변동성 증폭 — 그러나 모든 자산이 동시 과매도라 1~2주 내 반등(스냅백) 확률도 실재한다. - 최대 단기 촉매는 6/10 美 5월 CPI(HFL 재가격), 6/16~18 3개 중앙은행 주간 + 쿼드러플 위칭, 호르무즈 긴장이며, KR은 6/6 현충일 휴장 후 6/8(월) 재개장 갭이 변수다. - 현금/T-bill 비중 확대 + 과매도 자산(BTC/금/구리) 스냅백용 드라이파우더 확보 전략을 권고하며, USD 강세(DXY RSI 81 과매수)의 평균회귀가 리스크 재점화의 핵심 트리거다.

2026년 6월 4일 · - 표면적 리스크온(다우 51,562 사상최고 근접, VIX 15.40, IG 80bps)과 내부 균열이 공존하는 전형적 전환국면(Transitioning). 골드↔달러 동반 강세, BTC↔나스닥 디커플링, 원화↔코스피 동반 약세(자본유출)가 핵심 깨진 상관관계. - 24시간 최대 변수는 오늘 밤 미국 5월 고용(NFP 컨센서스 ~85K). 7일 변수는 6/7 OPEC+ 회의와 호르무즈 재개통 협상, 그리고 6/11 ECB·6/15-16 BOJ·6/17 FOMC '트리플 중앙은행 주간'. - 채권은 스태그플레이션(30Y 5% 터치, 베어스티프닝), Dr.Copper(copper/gold 45년 극단)는 디플레/침체, 크레딧은 무스트레스를 가리키는 신호 충돌. 60-65% 1-3개월 내 리스크오프 해소 vs 25% 골디락스. - 자산배분: 골드(7/10 최고 위험조정)·현금·저가 VIX 헤지 비중확대, 미국주식·반도체 비중축소, 한국·국제주식 상대선호. 60/40·리스크패리티 구조적 약화. - 역발상 핵심: 진짜 저평가된 꼬리위험은 광범위한 스태그플레이션이 아니라 '좁고 상관된' AI 캡엑스 일시중단(Mag7 35%+한국 HBM4+크립토 동시 붕괴). 헤지를 그 지점에 집중.

2026년 6월 2일 · - 주식은 기록 경신(S&P 7,606)·과매수(RSI 74.5)·극단적 안주(VIX 15.91)인데, 크립토는 극단적 공포(F&G 23) — 자산군 간 심리가 정반대로 갈라진 이분화 장세다. - 진짜 위험은 이란-호르무즈 오일 쇼크(유가 ~$91, SPR 357M 배럴 소진)와 6월 5일 NFP·6월 11/16-18일 BOK·트리플 CB·쿼드러플 위칭이 겹친 변동성 압축 구간이다. - 최선의 멀티시나리오 헤지는 금(유일하게 작동하는 분산 자산, CB 매수로 실질금리와 디커플링)과 싼 SPX/VIX 풋이며, 재원은 AI 집중도(RSP vs SPY)를 줄여 마련한다. - 마스터 상대가치 트레이드: 싸고 미움받는 자산(KOSPI 7배, BTC MVRV 0.59, 미 국채)을 롱, 비싸고 사랑받는 자산(S&P 시총가중, 성장주 집중)을 숏 — ERP≈0이라 채권 > 주식, 한국 > 미국. - 트럼프의 이란 데탕트가 1~7일 내 성사되면 오일 프리미엄이 자기소멸하므로 헤지는 저비용(델타 작은 OTM 풋)으로 제한하고, $7,574 감마 플립 이탈 시에만 공격적 헤지로 전환한다.

2026년 6월 1일 · SPX/NDX/KOSPI 동반 사상 최고가 클러스터 속에서 BTC F&G 29 공포·Gold ATH 이탈·DXY Strong Buy가 동시 출현하는 분기점(bifurcation) 장세. 글로벌 레짐은 Late-Cycle Goldilocks → Stagflation-tilt 전이 중이며, 6월 16-18일 BOJ/FOMC 더블 이벤트가 JPY 캐리 청산 vs 동조 멜트업의 분수령. 핵심 비대칭 트레이드는 (1) USD/JPY 숏(160 개입라인 페이드, R/R 4-6:1), (2) BTC 200WMA $70K 숏스퀴즈 롱($71K→$75.8K, 익절 후 재평가), (3) Gold $4,400 분할 매집. 가장 위험한 포지션은 Mag 7 비중확대 추격과 KOSPI 9,000 위 신규 진입.

2026년 5월 31일 · - 2026-06-01 글로벌 시장은 3-way 감정 분기(US Greed 60 / Crypto Extreme Fear 28 / KR Euphoria) 속 스태그플레이션 거시와 정치적 유동성 이벤트(Warsh Fed 의장 확정, Trump 5/19 EO, CLARITY Act)가 충돌하는 임계 국면. - SPX 7,580 / NASDAQ 26,973 / KOSPI 8,476 사상 최고, BTC $73,860 (-41% from $126K) — 동시 발생은 cross-asset re-correlation 임박 신호. - Base case: 1주 risk-asset 혼조-약세 35%, 1개월 risk-off re-correlation 60-70%. - 핵심 헤지는 VIX 콜 스프레드, Gold $4,650 돌파 추격, USD/JPY 158P, KOSPI 8,500 short / KOSDAQ 1,040 long pair. - 단, 멜트업 카운터 시나리오 45%를 무시할 수 없음 — 정치적 유동성 이벤트가 8주간 모든 자산 동시 상승을 만들면 전통 헤지가 최악의 트레이드가 됨.

2026년 5월 30일 · - SPX 7,580 ATH·VIX 15.3·NAAIM 98 = 주식은 후기-사이클 complacency / Crypto F&G 23·9일 ETF outflow -$2.8B = 항복 진행 — Bifurcated Risk 레짐 명확. - 6/20 Triple Witching·CTA 막대 롱·0DTE 사상 최고 61%·SPX long-gamma 7,450 flip이 6월 중순까지 mechanical 상방 압력을 가하지만, 7월 BOK 인상·Powell 승계·BOJ 라이브가 후행 변동성 폭발의 1순위 트리거. - BTC funding -46일(역사적)·top trader L/S 1.85 vs 리테일 0.92·MSTR 매도 가능성 20%→35% upgrade — $72.1K $7B long cluster vs $75.8K $200M short cluster 비대칭(하방 통증 큼)이지만 청산 후 Q3 멜트업 시나리오는 유효. - KOSPI 8,476 ATH지만 82% 종목 하락·외국인 5d -₩11.95조(MSCI 기계적)·KOSPI 200 백워데이션 — 6/11 만기 직전 변동성 확대, HBM4E 공급 catalyst가 mid-blow-off 한 차례 더 점화할 위험. - 자산배분: Cash 25 / Gold 15 / Quality Mega-Cap(GOOGL·NVDA·AMZN) 25 / KR 대형(005930·000660) 15 / BTC scale-in 8 / UST10Y 7 / JPY long 5; 헤지는 SPX 6,800 Sep put + VIX 20/30 7월 콜 + USD/JPY 158 put + BTC $60K put spread.

2026년 5월 29일 · 글로벌 시장은 명백한 BIFURCATED REGIME에 진입했다. 미국·한국 대형주는 risk-on(SPX 7,580 / KOSPI 8,476 +3.55%) 상태에서 frothy late-cycle 신호, 크립토는 risk-off(BTC F&G 23 Extreme Fear 5일 연속) 상태에서 capitulation 신호, 금은 $4,593(+1.34%)에서 structural bid를 유지한다. Phase 2의 4개 독립 분석 에이전트가 모두 "헤지하라"로 수렴한 것 자체가 2차 도함수 위험이며, Red-Team 카운터(42% prob)는 hedging 자체가 컨센서스가 된 상황에서 VIX 12로 붕괴하는 melt-up 시나리오를 제시한다. 가장 비대칭적 거래 기회는 (1) BTC $72K 방어 시 short squeeze setup, (2) 한국 외국인 -28.5조 5d record-pace 자본화로 인한 평균회귀, (3) Gold breakout >$4,650, (4) AVGO 6/3 실적이 4-8주 핵심 분기점이라는 점이다. Credit market(IG 77bps, HY 285)이 equity hedger 비관론을 confirm하지 않는다는 사실은 lead-lag(3-6m) 관점에서 결정적이다. June FOMC(6/16-17), CLARITY Act 하원 floor vote, AVGO 실적이 향후 3주 매크로 분기점이다.

2026년 5월 28일 · - 주식은 사상 최고치, 크립토는 ATH 대비 -42% — 신용 스프레드와 구리가 만든 "방화벽"이 주식을 지키지만, 2nd 퍼센타일 신용은 보호막이 아니라 마지막 도미노일 수 있다. - 거시 환경은 이미 스태그플레이션 경계(CPI 3.8%, NFP 둔화, Fed 4표 반대)이며, 단기 위험은 명백히 하방으로 비대칭이다(전체 리스크 7.5/10). - 24시간/7일 핵심 트리거: 5/29 BTC $6.25B 옵션 만기, Hormuz 양방향 헤드라인, 6/1 AVGO/CRWD 어닝, 6/11 한국 선물 만기. - 자산 순위(위험조정 best→worst): Gold > USD/UST/WTI > BTC > S&P > Mag7 > KOSPI > ETH. 현금·금 코어 + 저렴한 변동성 매수가 최선의 헤지. - 가장 강한 컨센서스는 한국 외국인 ₩24조 순매도(보유분의 63.8%)가 외친 분배 신호 — 시장이 주식 하방을 과소평가하고 크립토 하방을 과대평가하는 구도.

2026년 5월 26일 · SPX 7,519 / NDX 26,656 동반 ATH·KOSPI 8,047 +2.55% 마감 vs BTC $75,658 RSI 31.65 Strong Sell, CNN F&G 60(Greed) vs Crypto F&G 34(Fear) **26pt 레짐 다이버전스**. SPX Net GEX **-$19.35B 음수**·SKEW 135.5 고테일헷지·VIX 17 복합 = 표면 안락 + 구조적 경고. KR 외인 5d -₩24조 분배 vs 개인 +₩14조 FOMO 피라미딩 = 텍스트북 후기사이클 분배 패턴. 단기 시나리오: 멜트업 스퀴즈 30%, 컨센서스 횡보 35%, 변동성 캐스케이드 25%, 호르무즈 충격 10%. 권고: 리스크자산 베타 15-25% 트림, 골드/TIPS/에너지 로테이션, BTC 콘트래리언 롱 ($73K 스탑), KOSPI 6-9월 풋스프레드, NDX 콜 매도로 헷지 자금조달.

2026년 5월 24일 · 2026-05-25(일) ~08:00 KST. 美 메모리얼데이 휴장(美 주식·채권 + 韓 주식 휴장; FX/Crypto/원유선물 정상). 글로벌 자산시장은 4중 분기 체제로 진입 — (1) SPX 8주 연속 상승·CNN F&G 61 Greed vs AAII Bear 43.6% (감성 양극화), (2) BTC -39% from ATH·F&G 25 Extreme Fear vs 고래 +27만 BTC 월간 누적(2013년 이후 최대) (포지셔닝 양극화), (3) USD/KRW 1,520 (post-2009 高)·USD/JPY 158.88 BOJ 구두 zone (FX 스트레스), (4) US 30Y 5.082% (19년 高) + Core PCE 2.7% 끈적 + Warsh 신임 의장 매파 잠재 (듀레이션·정책 양극화). Phase 2 베이스 케이스는 stagflation-lite 55%지만, 레드팀은 USD 펀딩 캐리 언와인드(45%)와 BTC 숏 스퀴즈(48%)를 missing risks로 지목. 향후 14일 최대 위험은 (a) USD/KRW 1,525 + USD/JPY 160 동시 돌파 → MOF/BOJ 동시 개입 → 캐리 트레이드 강제 청산, (b) Warsh 6/16-17 FOMC 매파 dot 수정, (c) 6/5 AVGO 가이던스 미스 → Mag 7 갭다운. 핵심 헷지: 골드+실버 8-12%, 2s30s 스티프너, SPX Aug 6,800/6,400 풋스프레드, USD/KRW 1,485 풋, BTC $73K 풋 + $82K 콜 동시(스트래들).

2026년 5월 22일 · - Dow 50,579 8주 연속 상승 + KOSDAQ +4.99% 폭등 + CNN 탐욕 61 vs 크립토 공포 28의 33pt 분기형 레짐 — 표면적 멜트업과 내부 디리스킹의 충돌 국면. - Hormuz 휴전 불안 + KRW 1,520 52주 高 + Core PCE 3.2% 재가속 + Warsh Fed 의장 취임으로 단기 6월 16-17일 FOMC 매파 서프라이즈 리스크 25%. - NAAIM 96.7→77.3 1주만에 -19pt 급락 + CTA $45B 소진 + SPX GEX +$93.8B 양감마 위 7,280 zero-gamma flip이 1주 후 OPEX 롤오프와 함께 비대칭 다운사이드. - 자산배분: 미국주식 25% / 한국주식 15% / 크립토 10% / 금 12% / 구리 8% / 원자재 7% / 채권+현금 23% — Mag 7 코어 유지하되 RSP 동률가중 + 구리 + BTC 변동성 + USD/KRW 롱으로 비대칭 헤지. - 5/28 BOK / 5/29 BTC 옵션 만기 / 5/30 PCE / 6/8 CME 크립토 선물 / 6/16-17 FOMC / 6/18-19 쿼드 위칭이 향후 4주 변동성 폭발 가능 트리거.

2026년 5월 21일 · SPX 7,445(+0.17%)·NDX 26,293·KOSPI 7,815(+8.42% 블로우오프)·BTC $77,541(200MA $78,246 하향)·VIX 16.76·DXY 99.20·US10Y 4.575%·2s10s +49.6bp 불 스티프닝. CNN 탐욕 61 vs 크립토 공포 29 = 32포인트 갭이 헤드라인. AAII 약세 14주 연속 상회 + CTA 43%ile = 멜트업 연료 vs CAPE 41.6 / ERP +20bp 24년래 최협 = 다중 압축 리스크. 레짐: 전환(스태그플레이션-라이트)·리스크 6.5/10 ELEVATED. 24h 핵심: 5/25 메모리얼 데이 휴장, 5/28 한은 금통위(신현송 첫 회의), 5/29 CME 24/7 + BTC $6.25B 만기, 5/30 미 PCE.

2026년 5월 20일 · - 미국·크립토 Risk-ON과 한국 Risk-OFF의 이분화 장세가 지속되는 가운데, NVIDIA 어닝 서프라이즈(Q1 매출 $81.6B, +85% YoY)가 5/22 OPEX 스퀴즈 트리거로 작동할 가능성이 높습니다. - 그러나 미국 CPI 4월 3.8%(3년 최고) 재가속과 Fed 4월 의사록 8-4 분열(1992년 이후 첫 4명 반대표), US 30Y 5.122%(19년 고점)는 NTM P/E 21.4배의 SPX 7,432에 대한 듀레이션 충격 리스크를 가중시킵니다. - NAAIM이 한 주 만에 96.67 → 77.34로 19포인트 급락한 반면 CBOE 주식 P/C 0.56(소매 콜 편중)은 전형적 후기-사이클 분배 패턴을 신호합니다. - 한국 시장은 외국인 5일 -6.43조 매도 폭격에도 삼성전자 노조 임단협 5/20 잠정 타결, 5/28 신현송 신임 한은 총재 첫 금통위, HBM 슈퍼사이클(2026 SOLD OUT)이라는 3대 상승 트리거를 동시 보유합니다. - 핵심 변곡점: US 30Y 5.20%(돌파 시 리스크 패리티 언와인드), USD/KRW 1,510(BOK 강제 인상), BTC $79.5K(맥스페인 자기장), KOSPI 7,280(반등 1차 저항).

2026년 5월 19일 · - KOSPI -3.25%·USD/KRW 1,507·US30Y 5.183%(19년 신고가) 표면은 risk-off지만 Q1 EPS 84% beat·CY26 EPS +18% 상향·스테이블코인 7d +$2.5B 민팅 = "디리스크 후반 워시아웃"이 base case (반등 45-55%). - NVDA 실적(AMC, ±7-10%/$350B 시총 스윙)과 5/28 BOK 신현송 첫 금통위가 1주 시장을 정의 — 포지셔닝(NDX specs 2023 이후 최대 숏 + CTA short breach + VIX backwardation)은 squeeze 연료 적재. - Crypto F&G 25 vs CNN F&G 61(36-pt 다이버전스), 88.4% long-liq capitulation + CME 자산운용사 숏 축소 + MVRV-Z 0.41 = BTC 바닥 시그너처 5종 동시 발생, $77.5k 재돌파 시 $79.5-80.2k 숏클러스터 매그넷. - 핵심 트리거 라인: US30Y 5.30% 돌파 + HY OAS >320bps 동시 발생 = 진짜 risk-off 확정(18%); 그 외에는 base-rate squeeze 우위. - 권고: 헷지 우선(VIX call·SPX put spread·USD/KRW NDF·gold $4,400 retest 분할), KOSPI Top-5 deep value, BTC tactical $76.5-77.5k 분할 long.

2026년 5월 18일 · - 미국 증시는 "Greed 63"으로 안주하고 있으나 US10Y가 연중 최고치(4.59%) + Iran 전쟁 진행 중 + NVDA 어닝 임박이라는 3중 위험 vs VIX 17.82라는 비대칭이 가장 큰 미스프라이싱 신호다. - BTC $77K + Crypto Fear 28 + 89% Long 청산 + MVRV 0.4 + 스테이블코인 $320B ATH는 교과서적 capitulation 셋업으로, Equity Greed와의 35pt 다이버전스는 역사적으로 70% 확률로 fearful 자산 쪽으로 수렴한다. - KOSPI는 5/18 사이드카 + 외국인 -24조원(반도체) 매도가 NVDA 어닝(5/20 AMC) 앞 헷지성 청산일 가능성이 우세하며, NVDA 비트 시 5/21 갭업 +3~4% 확률 45%로 추정한다. - 시장 레짐은 "Stagflation-lite Transitioning"이며 60/40 포트폴리오는 작동하지 않는다 — 권장 배분은 퀄리티 주식 35% / 골드 15% / 에너지 10% / BTC 5% / 단기채 20% / 현금·스테이블 15%. - 가장 큰 단일 변동성 이벤트는 NVDA Q1 FY27 어닝(5/20 AMC, 컨센서스 $1.77/$79.2B/DC $73B; whisper $80B+; 옵션 implied move ±7%, IVR 61)이며 결과에 따라 SPX·KOSPI·BTC 모두 ±5~7% 갭이 가능하다.

2026년 5월 17일 · 스태그플레이션 vs 피크-피어(peak-fear) 미스프라이싱이 충돌하는 분기점. SPX -1.24%, KOSPI -6.12% 폭락, BTC $77.9K 횡보, Gold $4,550 약세, WTI $102 강세, DXY 99.29, UST 10Y 4.61% 연고점. FedWatch 2026년 금리인상 확률 1%→45-60% 30일 만에 리프라이싱은 컨센서스-레이트 우려이자 동시에 평균회귀 후보. 5월 28일 Core PCE와 5월 20일 NVDA 실적이 6-8주 레짐을 결정한다. 기본 시나리오는 1일/1주 모두 양방향 분산 — 단기 시나리오 섹션 참조. 핵심 포지셔닝: USD 캐시 비중 유지, WTI 콜 테일헤지, KOSPI 캐피츌레이션 트레이드 H 컨빅션, BTC 숏스퀴즈 셋업 M-H 컨빅션, Mag 7은 NVDA 이전 트리밍 후 결과 트레이드.

2026년 5월 16일 · - 5/15 글로벌 동시 매도(스태그플레이션 라이트 + 리스크오프 전환) 속 KOSPI -6.12% 역사적 폭락, SPX -1.24%, BTC $78,152 약세 횡보 — 60/40 붕괴 및 BIFURCATION 국면(Crypto Fear 31 vs CNN Greed 63) - 핵심 트리거 5/18~5/23 주간: NVDA 5/20 AMC 실적(±7-8% 함의), USD/KRW 1,500 BOK red line, USD/JPY 158.77 MoF 임계, 삼성전자 5/21 18일 파업 개시, 미 30Y 5.128% post-2007 고점 - 단기 24h 베이스(50%): 오버솔드 반등 — KOSPI 7,600-7,800, BTC $80-82K 숏스퀴즈, SPX 7,420±60 갭업 페이드. 1주 베이스(45%): NVDA 비트 + DXY 99.45 돌파 여부가 분기점, 다운사이드 시나리오 비중 35% 유지